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11月21日中金早餐： 【1】21日隔夜收盤(pán)：LME銅跌1.08%報(bào)10686.0美元/噸，鋁跌0.28%報(bào)2806.5，鉛跌0.47%報(bào)2005.0，鋅漲0.45%報(bào)3003.5，鎳跌1.26%報(bào)14455，錫漲0.24%報(bào)37035；滬銅主力跌0.53%報(bào)85920元/噸，鋁跌0.12%報(bào)21550，鉛跌0.20%報(bào)17210，鋅漲0.49%報(bào)22525，鎳跌0.92%報(bào)115010，錫跌0.16%報(bào)292990。 【2】21日隔夜金融、商品市場(chǎng)收盤(pán)行情：美元指數(shù)漲0.10%報(bào)100.22，在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤(pán)報(bào)7.1167。美國(guó)三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤(pán)全線上漲。美油跌0.83%報(bào)58.76美元/桶；布油跌0.63%報(bào)63.11美元/桶。COMEX黃金期貨跌0.15%報(bào)4076.7美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.98%報(bào)50.355美元/盎司。 【3】美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)人口增長(zhǎng)11.9萬(wàn)人，是預(yù)期的兩倍多，但7月和8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)合計(jì)下修3.3萬(wàn)人。 【4】美國(guó)9月失業(yè)率意外升至4.4%，為2021年10月以來(lái)最高。美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降8000人至22萬(wàn)人，續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)升至4年新高。 【5】10月份美國(guó)成屋銷(xiāo)售量較9月份增長(zhǎng)1.2%，至410萬(wàn)套，創(chuàng)八個(gè)月新高。 【6】中國(guó)新一期LPR出爐，1年期及5年期以上LPR分別報(bào)3.0%、3.5%，均連續(xù)第六個(gè)月保持穩(wěn)定。 【7】廣東省發(fā)文加快建設(shè)國(guó)家數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展試驗(yàn)區(qū)，力爭(zhēng)到2027年，數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重超過(guò)16%，數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模年均復(fù)合增長(zhǎng)率超15%，人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過(guò)4400億元。 【8】2026屆全國(guó)普通高校畢業(yè)生規(guī)模預(yù)計(jì)1270萬(wàn)人，同比增加48萬(wàn)人。 【9】據(jù)中國(guó)信通院，9月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)出貨量2793.1萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)10.1%。1-9月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)出貨量2.20億部，同比下降0.3%。 【10】中國(guó)2025年10月銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為2,451,487.80噸，環(huán)比減少5.24%，同比增長(zhǎng)6.08%。智利是第一大進(jìn)口來(lái)源地。 【11】10月廢銅（銅廢碎料）進(jìn)口量為196,607.27噸，環(huán)比增加6.81%，同比增加7.35%。日本是第一大進(jìn)口來(lái)源地 【12】10月精煉銅進(jìn)口量為323,144.72噸，環(huán)比下降13.62%，同比下降16.32%。剛果民主共和國(guó)是第一大進(jìn)口來(lái)源地。 【13】10月廢鋁(鋁廢料及碎料)進(jìn)口量為15.84萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.93%，同比增加19.01%。1-10月累計(jì)進(jìn)口量為165.92萬(wàn)噸，同比增加11.50%。 【14】10月未鍛軋鋁合金進(jìn)口量為7.64萬(wàn)噸，環(huán)比減少7.11%，同比減少33.78%。1-10月累計(jì)進(jìn)口量為84.11萬(wàn)噸，同比減少18.83%。 【15】10月原鋁進(jìn)口量為248,351.67噸，環(huán)比上升1.85%，同比上升42.08%。俄羅斯是第一大進(jìn)口來(lái)源地。 【16】10月鋁土礦（鋁礦砂及其精礦）進(jìn)口量為13,766,057.98噸，環(huán)比減少13.30%，同比上升12.49%。幾內(nèi)亞是第一大進(jìn)口來(lái)源地。 【17】10月氧化鋁出口量為175,681.25噸，環(huán)比減少28.71%，同比上升3.21%。俄羅斯是第一大出口目的地。 【18】10月鉛錠進(jìn)口量為1.52萬(wàn)噸，環(huán)比增加26.42%，同比增加105.66%；10月鉛錠出口量為0.28萬(wàn)噸，環(huán)比增加14.97%，同比增加27.20%；10月份實(shí)現(xiàn)凈進(jìn)口1.24萬(wàn)噸，1-10月份累計(jì)凈進(jìn)口6.69萬(wàn)噸。 【19】10月鋅礦砂及其精礦進(jìn)口量為340,863.41噸，環(huán)比下降32.48%，同比增長(zhǎng)3.19%。秘魯是第一大進(jìn)口來(lái)源地。 【20】10月中國(guó)鎳鐵進(jìn)口量90.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少16.6%，同比增加31.0%。其中，10月中國(guó)自印尼進(jìn)口鎳鐵量88.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少16.2%，同比增加32.1%。 【21】10月中國(guó)精煉鎳進(jìn)口量9741.246噸，環(huán)比減少65.66%，同比增加0.59%。1-10月累計(jì)進(jìn)口量195124.014噸，同比增加178.81% 【22】10月鎳礦進(jìn)口量為468.28萬(wàn)噸，環(huán)比減少23.41%，同比增加10.97%。 【23】據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2025年11月20日中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁社會(huì)庫(kù)存61.3萬(wàn)噸，11月17日的63.7萬(wàn)噸減2.4萬(wàn)噸。 【24】國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)(IAI)公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年10月全球原鋁產(chǎn)量為629.4萬(wàn)噸，同比增加0.6%，日均產(chǎn)量為20.3萬(wàn)噸。除中國(guó)和未報(bào)告地區(qū)外其他地區(qū)10月原鋁產(chǎn)量為231.4萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量為7.46萬(wàn)噸。 【25】全球最大產(chǎn)銅國(guó)智利面臨生產(chǎn)制約，Cochilco預(yù)計(jì)今年該國(guó)銅產(chǎn)量?jī)H微增0.1%至551萬(wàn)噸。 【26】瑞銀將2026年中現(xiàn)貨黃金價(jià)格上行預(yù)期上調(diào)至4900美元/盎司（此前為4700美元/盎司），下行預(yù)期維持在3700美元/盎司。 【27】高盛預(yù)計(jì)銅價(jià)2026-2027年將在11,000美元/噸見(jiàn)頂。

11月20日中金早餐： 【1】20日隔夜收盤(pán)：LME銅漲0.98%報(bào)10802.5美元/噸，鋁漲0.90%報(bào)2814.5，鉛跌0.62%報(bào)2014.5，鋅跌0.02%報(bào)2990.0，鎳跌0.03%報(bào)14640，錫漲0.23%報(bào)36945；滬銅主力漲0.26%報(bào)86190元/噸，鋁跌0.05%報(bào)21530，鉛漲0.09%報(bào)17230，鋅持平報(bào)22410，鎳漲0.55%報(bào)116290，錫跌0.12%報(bào)292020。 【2】20日隔夜金融、商品市場(chǎng)收盤(pán)行情：美元指數(shù)漲0.53%報(bào)100.12，在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤(pán)報(bào)7.1096。美國(guó)三大股指小幅收漲，歐洲三大股指收盤(pán)漲跌不一。美油跌2.08%報(bào)59.41美元/桶；布油跌1.88%報(bào)63.67美元/桶。COMEX黃金期貨漲0.29%報(bào)4078.30美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.08%報(bào)51.07美元/盎司。 【3】美國(guó)總統(tǒng)特朗普上周簽署法案結(jié)束該國(guó)長(zhǎng)達(dá)43天的史上最久政府停擺后，該國(guó)重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開(kāi)始陸續(xù)發(fā)布。 【4】美東時(shí)間周三（11月19日），美聯(lián)儲(chǔ)公布了10月28日至29日的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。會(huì)議紀(jì)要顯示，決策者對(duì)12月是否繼續(xù)降息存在較大分歧。 【5】市場(chǎng)消息：美國(guó)參議員格雷厄姆表示，特朗普已批準(zhǔn)俄羅斯制裁法案。 【6】美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局宣布將不會(huì)發(fā)布10月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，并表示原定10月的就業(yè)數(shù)據(jù)將合并至11月報(bào)告中進(jìn)行發(fā)布，該份合并的報(bào)告定于12月16日公布。 【7】美國(guó)商務(wù)部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月貿(mào)易逆差596億美元，環(huán)比大幅收窄24%。 【8】英國(guó)10月CPI同比上漲3.6%，較9月的3.8%有所回落，為7個(gè)月來(lái)首次放緩。 【9】俄羅斯總統(tǒng)普京表示，針對(duì)中國(guó)公民的免簽政策將于近期生效。 【10】中指研究院表示，今年前10月，重點(diǎn)城市二手住宅累計(jì)成交量普遍保持小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，10月市場(chǎng)活躍度有所下降。 【11】財(cái)政部、央行定于11月24日上午進(jìn)行國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存招投標(biāo)，1個(gè)月期（28天）操作量1200億元，21天期操作量800億元。 【12】2025第八屆中國(guó)國(guó)際光伏與儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)大會(huì)發(fā)布《成都宣言》，倡導(dǎo)推動(dòng)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化，避免同質(zhì)化低端擴(kuò)張；構(gòu)建協(xié)同發(fā)展生態(tài)，強(qiáng)化行業(yè)自律共治。 【13】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，10月中國(guó)鉛產(chǎn)量64.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加，9月鉛產(chǎn)量為63.4萬(wàn)噸，同比下降2.4%；1-10月鉛累計(jì)產(chǎn)量為635.7萬(wàn)噸，同比增加0.3%。 【14】中國(guó)2025年10月鋅產(chǎn)量為66.5萬(wàn)噸，同比增加15.7%。 【15】世界鉑金投資協(xié)會(huì)發(fā)布報(bào)告預(yù)測(cè)，鉑金市場(chǎng)在今年連續(xù)第三年出現(xiàn)顯著短缺，短缺量預(yù)計(jì)為22噸，較先前預(yù)測(cè)下調(diào)5噸。 【16】歐盟工業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行副主席透露，歐盟正計(jì)劃建立一個(gè)中央機(jī)構(gòu)，用于協(xié)調(diào)關(guān)鍵礦產(chǎn)的采購(gòu)與戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備，確保其工業(yè)和國(guó)防供應(yīng)鏈的安全。 【17】根據(jù)印尼鎳礦協(xié)會(huì)（APNI）的數(shù)據(jù)，2025年11月第二期鎳礦基準(zhǔn)價(jià)為每干噸（dmt）14,998.67美元，較第一期的每干噸15,075.33美元有所下跌，跌幅約76.66美元。 【18】2025年第三季度全球前十五大銅礦企業(yè)產(chǎn)量同比下滑4.06%，環(huán)比下降3.49%，供應(yīng)端結(jié)束上季度溫和增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。 【19】國(guó)際鉛鋅研究組（ILZSG）預(yù)測(cè)，2025年全球精煉鋅小幅過(guò)剩，進(jìn)入2026年將呈現(xiàn)大幅過(guò)剩局面。ILZSG預(yù)測(cè)，2025年全球鋅精礦供應(yīng)增速4.6%，中國(guó)供應(yīng)增速3.7%，中國(guó)以外地區(qū)供應(yīng)增速5%。 【20】智利銅業(yè)委員會(huì)預(yù)計(jì)，智利銅產(chǎn)量將在2026年增長(zhǎng)2.5%，達(dá)到560萬(wàn)噸。 【21】智利銅業(yè)委員會(huì)(Cochilco)周三稱(chēng)，上調(diào)今年銅均價(jià)預(yù)估至每磅4.45美分，此前預(yù)估為每磅4.30美分。該機(jī)構(gòu)將2026年銅均價(jià)預(yù)估上調(diào)至每磅4.55美分，此前預(yù)估為每磅4.30美分。

11月19日中金早餐： 【1】18日隔夜收盤(pán)：LME銅跌0.64%報(bào)10698.0美元/噸，鋁跌0.59%報(bào)2789.5，鉛跌0.56%報(bào)2027.0，鋅漲0.03%報(bào)2990.5，鎳跌0.20%報(bào)14645，錫跌0.11%報(bào)36860；滬銅主力跌0.03%報(bào)85900元/噸，鋁跌0.16%報(bào)21510，鉛跌0.49%報(bào)17195，鋅漲0.11%報(bào)22375，鎳跌0.02%報(bào)115290，錫漲0.68%報(bào)291890。 【2】18日隔夜金融、商品市場(chǎng)收盤(pán)行情：美元指數(shù)漲0.06%報(bào)99.59，在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤(pán)報(bào)7.1125。美國(guó)三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤(pán)全線下跌。美油漲1.19%報(bào)60.57美元/桶；布油漲0.93%報(bào)64.8美元/桶。COMEX黃金期貨跌0.17%報(bào)4067.40美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.34%報(bào)50.54美元/盎司。 【3】美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，他認(rèn)為自己已經(jīng)選定了下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的人選，同時(shí)聲稱(chēng)有人阻止他開(kāi)除現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾。 【4】截至11月1日的四周，美國(guó)私營(yíng)部門(mén)就業(yè)人數(shù)平均每周減少2500人。 【5】沙特阿拉伯王儲(chǔ)兼首相穆罕默德·本·薩勒曼承諾，沙特對(duì)美國(guó)的投資將從6000億美元提升至1萬(wàn)億美元，這一數(shù)字與沙特全年的GDP相當(dāng)。 【6】北京出臺(tái)金融支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)實(shí)施方案提出，加大對(duì)汽車(chē)特別是新能源汽車(chē)消費(fèi)的金融支持力度，激勵(lì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)住宿餐飲、文體娛樂(lè)、旅游等服務(wù)消費(fèi)重點(diǎn)領(lǐng)域的各類(lèi)經(jīng)營(yíng)主體信貸投放。 【7】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，10月份，不包含在校生，全國(guó)城鎮(zhèn)16-24歲勞動(dòng)力失業(yè)率為17.3%，25-29歲勞動(dòng)力失業(yè)率為7.2%，30-59歲勞動(dòng)力失業(yè)率為3.8%。 【8】重慶出臺(tái)人工智能終端產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新蝶變行動(dòng)計(jì)劃，明確到2030年，人工智能終端產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)3000億元以上。 【9】廣期所發(fā)布通知，自11月20日交易時(shí)起，碳酸鋰期貨LC2601合約的交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之一點(diǎn)二。 【10】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年10月鋁材產(chǎn)量569.4萬(wàn)噸，同比下降3.2%；1-10月累計(jì)產(chǎn)量5524.3萬(wàn)噸，同比下降0.4%。從分省市數(shù)據(jù)來(lái)看，1-10月，山東以產(chǎn)量1177.38萬(wàn)噸位列第一，河南產(chǎn)量1006.14萬(wàn)噸排在第二，廣東產(chǎn)量397.81萬(wàn)噸排在第三。 【11】10月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為120.4萬(wàn)噸，同比增加8.9%；1-10月累計(jì)產(chǎn)量為1229.5萬(wàn)噸，同比增加9.7%。 【12】10月中國(guó)銅材產(chǎn)量200.4萬(wàn)噸，環(huán)比下滑逾一成，同比下降3.3%；1-10月累計(jì)產(chǎn)2012.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.9%。 【13】10月中國(guó)鋅產(chǎn)量66.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加，9月鋅產(chǎn)量為62.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.7%；1-10月鋅累計(jì)產(chǎn)量為618.4萬(wàn)噸，同比增加8.5%。 【14】10月中國(guó)鋁礦砂及其精礦進(jìn)口量為1377萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.5%；1-10月累計(jì)進(jìn)口量為17096萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)30.1%。 【15】10月中國(guó)銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為245萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.1%；1-10月累計(jì)進(jìn)口量為2509萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.5%。 【16】10月中國(guó)氧化鋁出口量為18萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.2%；1-10月累計(jì)出口量為217萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)54.7%。 【17】10月中國(guó)稀土出口量為4343噸，同比下降8.6%；1-10月累計(jì)出口量為52699噸，同比增長(zhǎng)10.5%。10月中國(guó)稀土進(jìn)口量為6991噸，同比下降26.2%；1-10月累計(jì)進(jìn)口量為口85890噸，同比下降23.3%。 【18】10月中國(guó)未鍛軋鋁及鋁材進(jìn)口量為35萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.4%；1-10月累計(jì)進(jìn)口量為336萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.1%。10月中國(guó)未鍛軋鋁及鋁材出口量為50萬(wàn)噸，同比下降12.8%；1-10月累計(jì)出口量為502萬(wàn)噸，同比下降8.6%。 【19】10月中國(guó)未鍛軋銅及銅材出口量為134304噸，同比增長(zhǎng)67.8%；1-10月累計(jì)出口量為1277140噸，同比增長(zhǎng)15.0%。10月中國(guó)未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為44萬(wàn)噸，同比下降13.5%；1-10月累計(jì)進(jìn)口量為446萬(wàn)噸，同比下降3.1%。 【20】10月中國(guó)鋁合金產(chǎn)量為168.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.2%；1-10月累計(jì)產(chǎn)量1576.0噸，同比增長(zhǎng)15.7%。10月鋁材產(chǎn)量569.4萬(wàn)噸，同比下降3.2%；1-10月累計(jì)產(chǎn)量5524.3萬(wàn)噸，同比下降0.4%。10月電解鋁產(chǎn)量379.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.4%；1-10月累計(jì)產(chǎn)量3775.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.0%。 【21】10月中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量為786.5萬(wàn)噸，環(huán)比出現(xiàn)回落，同比增長(zhǎng)5.8%，仍為多年同期高位。 【22】10月中國(guó)鉛產(chǎn)量64.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加，9月鉛產(chǎn)量為63.4萬(wàn)噸，同比下降2.4%；1-10月鉛累計(jì)產(chǎn)量為635.7萬(wàn)噸，同比增加0.3%。 【23】德國(guó)商業(yè)銀行表示，預(yù)計(jì)2026年銅、鋁價(jià)格將延續(xù)漲勢(shì)，分別觸及每噸12000美元和3200美元。預(yù)計(jì)2026年鋅價(jià)將處于每噸3000美元附近。該行預(yù)計(jì)鎳價(jià)格長(zhǎng)期將溫和上漲，2026年底價(jià)格預(yù)計(jì)在每噸16000美元。 【24】歐盟貿(mào)易專(zhuān)員謝夫喬維奇表示，歐盟委員會(huì)計(jì)劃限制歐盟的廢鋁出口，相關(guān)措施計(jì)劃于2026年春季實(shí)施。據(jù)歐洲鋁業(yè)協(xié)會(huì)，2024年歐盟鋁廢料出口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1260萬(wàn)噸，其中大部分運(yùn)往亞洲。 【25】國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）數(shù)據(jù)顯示，2025年9月，全球氧化鋁總產(chǎn)量（含化工級(jí)）環(huán)比下降3%，降至1288.4萬(wàn)噸。 【26】據(jù)國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）數(shù)據(jù)，2025年第三季度全球氧化鋁產(chǎn)量為3938.7萬(wàn)噸，較上一季度的3722.5萬(wàn)噸增長(zhǎng)5.81%。 【27】據(jù)印尼統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年9月精煉鎳出口量0.69萬(wàn)噸，環(huán)比減少31.64%，同比增加182.75%；其中出口到中國(guó)0.32萬(wàn)噸，占比45.64%。

11月18日中金早餐： 【1】17日隔夜收盤(pán)：LME銅跌0.73%報(bào)10766.5美元/噸，鋁跌1.84%報(bào)2806.0，鉛跌1.33%報(bào)2038.5，鋅跌0.83%報(bào)2989.5，鎳跌1.38%報(bào)14675，錫漲0.11%報(bào)36900；滬銅主力跌0.09%報(bào)86330元/噸，鋁跌0.51%報(bào)21620，鉛跌0.86%報(bào)17275，鋅跌0.29%報(bào)22375，鎳跌1.05%報(bào)115560，錫漲0.17%報(bào)290420。 【2】17日隔夜金融、商品市場(chǎng)收盤(pán)行情：美元指數(shù)漲0.25%報(bào)99.54，在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤(pán)報(bào)7.1048。美國(guó)三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤(pán)全線下跌。美油跌0.62%報(bào)59.72美元/桶；布油跌0.61%報(bào)64.0美元/桶。COMEX黃金期貨跌1.20%報(bào)4045.10美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.25%報(bào)50.05美元/盎司。 【3】摩根士丹利發(fā)布2026年全球戰(zhàn)略展望，將2026年定義為“風(fēng)險(xiǎn)重啟之年”，市場(chǎng)焦點(diǎn)將從宏觀轉(zhuǎn)向微觀。 【4】美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒重申，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該在12月會(huì)議上再次降息，理由是美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟以及貨幣政策在傷害中低收入消費(fèi)者。 【5】歐盟委員會(huì)表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)今年可能擴(kuò)張得比預(yù)期更快，并在2026年和2027年達(dá)到或高于潛在增速。 【6】日本第三季度實(shí)際GDP環(huán)比萎縮0.4%，折合年率萎縮1.8%。 【7】瑞士政府公布數(shù)據(jù)顯示，第三季度瑞士經(jīng)濟(jì)環(huán)比萎縮0.5%。 【8】新加坡交易所旗下衍生品部門(mén)宣布，定于11月24日推出比特幣與以太坊加密貨幣永續(xù)期貨交易，僅對(duì)合格投資者及機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)放。 【9】印度政府周一公布數(shù)據(jù)顯示，受黃金進(jìn)口增加及對(duì)美出口下降影響，印度10月商品貿(mào)易逆差擴(kuò)大至創(chuàng)紀(jì)錄的416.8億美元。 【10】財(cái)政部公布數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月，全國(guó)財(cái)政收入18.65萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.8%。1-10月，全國(guó)財(cái)政支出22.58萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2%。10月單月，全國(guó)財(cái)政收入2.26萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.2%。 【11】國(guó)家外匯局統(tǒng)計(jì)顯示，10月，銀行結(jié)匯2142億美元，售匯1965億美元，銀行結(jié)售匯順差177億美元，環(huán)比有所收窄。 【12】商務(wù)部決定自11月18日起，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口正丙醇所適用的反傾銷(xiāo)、反補(bǔ)貼措施進(jìn)行期終復(fù)審調(diào)查。調(diào)查期間，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口正丙醇繼續(xù)征收254.4%-267.4%的反傾銷(xiāo)稅和34.2%-37.7%的反補(bǔ)貼稅。 【13】上海海關(guān)透露，今年前10個(gè)月，上海市實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口3.71萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.2%，增速高于全國(guó)整體水平1.6個(gè)百分點(diǎn)。 【14】摩根士丹利發(fā)布最新研報(bào)，預(yù)計(jì)明年中國(guó)股市將取得溫和漲幅。 【15】中金公司最新研究報(bào)告指出，2026年銅市場(chǎng)將面臨供需缺口擴(kuò)大態(tài)勢(shì)。據(jù)CRU測(cè)算，2026-2029年間銅礦理論缺口達(dá)313萬(wàn)噸。 【16】截止11月17日，中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁庫(kù)存為63.7萬(wàn)噸，較上周四增加2.3萬(wàn)噸。 【17】截止2025年11月14日，中國(guó)精煉鎮(zhèn)27庫(kù)社會(huì)庫(kù)存增加3563噸至54243噸，增幅7.03%。 【18】周一碳酸鋰期貨多數(shù)合約強(qiáng)勢(shì)漲停，主力合約收?qǐng)?bào)95200元/噸，創(chuàng)2024年7月以來(lái)新高。 【19】高盛表示，各國(guó)央行11月可能大量購(gòu)入黃金，金價(jià)2026年底或升至4900美元。 【20】倫敦金屬交易所(LME)公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫銅庫(kù)存整體有所回落，最新庫(kù)存水平為135725噸，位于逾三個(gè)月相對(duì)低位。上海期貨交易所最新公布數(shù)據(jù)顯示，11月14日當(dāng)周，滬銅庫(kù)存繼續(xù)下滑，周度庫(kù)存減少4.89%至109407噸。國(guó)際銅庫(kù)存增加2199噸至16583噸。上周，紐銅庫(kù)存繼續(xù)累積，最新庫(kù)存水平為381296噸，增至2003年3月以來(lái)新高。 【21】印度尼西亞財(cái)政部一名高級(jí)官員說(shuō)，印尼正在敲定一項(xiàng)針對(duì)黃金產(chǎn)品征收7.5%至15%出口稅的計(jì)劃。該計(jì)劃將于明年某個(gè)時(shí)點(diǎn)實(shí)施。 【22】BBVA研究發(fā)布報(bào)告顯示，到2033年阿根廷礦產(chǎn)出口額有望增長(zhǎng)五倍，達(dá)到250億美元以上，主要得益于鋰和銅出口。

11月17日中金早餐： 【1】15日隔夜收盤(pán)：LME銅跌0.12%報(bào)10846.0美元/噸，鋁跌0.64%報(bào)2858.5，鉛跌0.43%報(bào)2066.0，鋅跌0.86%報(bào)3014.5，鎳跌0.50%報(bào)14880，錫跌0.55%報(bào)36860；滬銅主力跌0.64%報(bào)86680元/噸，鋁跌0.82%報(bào)21795，鉛跌0.77%報(bào)17465，鋅跌0.24%報(bào)22485，鎳跌0.71%報(bào)116990，錫跌1.12%報(bào)290940。 【2】15日隔夜金融、商品市場(chǎng)收盤(pán)行情：美元指數(shù)漲0.11%報(bào)99.28，在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤(pán)報(bào)7.1007。美國(guó)三大股指收盤(pán)漲跌不一，歐洲三大股指收盤(pán)全線下跌。美油漲2.15%報(bào)59.95美元/桶，周漲0.18%；布油漲1.97%報(bào)64.25美元/桶，周漲0.97%。COMEX黃金期貨跌2.62%報(bào)4084.4美元/盎司，周漲1.86%；COMEX白銀期貨跌5.21%報(bào)50.4美元/盎司，周漲4.69%。 【3】美國(guó)總統(tǒng)特朗普于當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月14日簽署最新行政令，進(jìn)一步調(diào)整“對(duì)等關(guān)稅”的適用范圍，將部分農(nóng)業(yè)產(chǎn)品排除在此前依據(jù)《對(duì)等關(guān)稅行政令》所征收的附加關(guān)稅之外。 【4】美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特表示，特朗普提出的向美國(guó)公民發(fā)放2000美元“股息”的關(guān)稅補(bǔ)貼方案需要國(guó)會(huì)批準(zhǔn)。 ? 【5】美國(guó)貿(mào)易代表格里爾表示，歐盟對(duì)美國(guó)出口產(chǎn)品征收的關(guān)稅仍過(guò)高。 【6】據(jù)美國(guó)商務(wù)部公告，第三季度GDP修正值將于美東時(shí)間11月26日8:30公布，10月份個(gè)人收入、支出及PCE指數(shù)將于當(dāng)日10點(diǎn)發(fā)布。 【7】美國(guó)貿(mào)易代表賈米森·格里爾表示，美國(guó)和瑞士已“基本”達(dá)成一項(xiàng)貿(mào)易協(xié)議，美國(guó)對(duì)瑞士商品的關(guān)稅將從39%降至15%，而瑞士方面則承諾在美國(guó)投資2000億美元。 【8】日本財(cái)務(wù)大臣片山皋月表示，經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃規(guī)模將超過(guò)17萬(wàn)億日元（約合1100億美元）。 【9】歐洲理事會(huì)宣布，歐盟財(cái)長(zhǎng)們同意廢除允許價(jià)值低于150歐元的貨物免征關(guān)稅進(jìn)入歐盟的規(guī)定。 【10】印度與加拿大在聯(lián)合聲明中宣布，將共同保障關(guān)鍵礦產(chǎn)與清潔能源供應(yīng)鏈，標(biāo)志著在美國(guó)政策引發(fā)的貿(mào)易緊張局勢(shì)中，兩國(guó)雙邊關(guān)系迎來(lái)重置。 【11】10月份，我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.9%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)2.9%。1-10月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比下降1.7%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降14.7%，新建商品房銷(xiāo)售面積下降6.8%。 【12】住房城鄉(xiāng)建設(shè)部數(shù)據(jù)顯示，1-10月份，全國(guó)二手房交易網(wǎng)簽面積同比增長(zhǎng)4.7%，二手房在交易總量中的占比達(dá)45%。 【13】截至2025年9月底，中國(guó)新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模超1億千瓦，與“十三五”末相比增長(zhǎng)30倍，占全球總裝機(jī)比例超過(guò)40%，成為世界第一。 【14】為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，11月17日央行以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展8000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，期限為6個(gè)月（182天）。 【15】國(guó)鐵集團(tuán)透露，今年1至10月，全國(guó)鐵路發(fā)送旅客39.5億人次，同比增長(zhǎng)6.4%。 【16】中國(guó)紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)會(huì)長(zhǎng)孫瑞哲表示，2025年，全球服裝市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)1.84萬(wàn)億美元，占全球GDP的1.6%。 【17】商務(wù)部等四部門(mén)發(fā)布通知，進(jìn)一步加強(qiáng)二手車(chē)出口管理，嚴(yán)控新車(chē)以二手車(chē)名義出口。 【18】金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，三季度末，我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款余額3.5萬(wàn)億元，較上季末增加883億元；不良貸款率1.52%。 【19】贛鋒鋰業(yè)董事長(zhǎng)李良彬預(yù)測(cè)，2026年碳酸鋰需求會(huì)增長(zhǎng)30%達(dá)到190萬(wàn)噸，同時(shí)供應(yīng)能力經(jīng)過(guò)評(píng)估后應(yīng)該是增長(zhǎng)25萬(wàn)噸左右，供需基本平衡。 【20】香港特區(qū)政府財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波表示，香港經(jīng)濟(jì)將連續(xù)第三年取得正增長(zhǎng)，且明年經(jīng)濟(jì)可望繼續(xù)增長(zhǎng)。 【21】據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周南向資金合計(jì)成交凈流入247.73億港元，環(huán)比下降35.95%，已連續(xù)26周凈流入。 【22】2025年10月份十種有色金屬產(chǎn)量為695萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.9%，1-10月累計(jì)產(chǎn)量為6814萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)3.1%，其中10月份產(chǎn)電解鋁量為380萬(wàn)噸，同比增加0.4%，1-10月電解鋁產(chǎn)量為3775萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)2%。 【23】世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，10月，全球?qū)嵨稂S金ETF流入達(dá)82億美元，已連續(xù)五個(gè)月實(shí)現(xiàn)流入。 【24】印尼能源部宣布，11月下半月，印尼將發(fā)熱量5300千卡的煤炭基準(zhǔn)價(jià)格設(shè)定為每噸67.29美元。 【25】埃塞俄比亞投資控股公司表示，該公司已與俄羅斯鋁業(yè)（Rusal）簽署了一份諒解備忘錄，將在埃塞俄比亞建立一家大型鋁冶煉廠。 【26】艾芬豪表示，已從一家銀行財(cái)團(tuán)獲得2億美元的過(guò)橋貸款，用于支持其在亞利桑那州建設(shè)美國(guó)下一座大型銅礦。

11月14日中金早餐： 【1】14日隔夜收盤(pán)：LME銅漲0.18%報(bào)10859.0美元/噸，鋁跌0.09%報(bào)2877.0，鉛漲0.39%報(bào)2075.0，鋅跌0.93%報(bào)3040.5，鎳跌0.47%報(bào)14955，錫漲1.01%報(bào)37065；滬銅主力漲0.08%報(bào)87400元/噸，鋁漲0.50%報(bào)22100，鉛跌0.54%報(bào)17585，鋅跌0.09%報(bào)22635， 鎳跌0.66%報(bào)118050，錫跌0.74%報(bào)294500。 【2】14日隔夜金融、商品市場(chǎng)收盤(pán)行情：美元指數(shù)跌0.30%報(bào)99.18，在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤(pán)報(bào)7.0959。美國(guó)三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤(pán)全線下跌。美油漲0.19%報(bào)58.6美元/桶；布油漲0.29%報(bào)62.89美元/桶。COMEX黃金期貨跌0.93%報(bào)4174.5美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.30%報(bào)52.23美元/盎司。 【3】11月12日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署法案，結(jié)束該國(guó)長(zhǎng)達(dá)43天的史上最久政府停擺，聯(lián)邦雇員預(yù)計(jì)從周四開(kāi)始復(fù)工。 【4】美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周四未能如期公布10月CPI報(bào)告。此前白宮表示，可能永遠(yuǎn)不會(huì)發(fā)布美國(guó)10月CPI和就業(yè)數(shù)據(jù)。 【5】受到政府“停擺”的部分影響，預(yù)計(jì)美國(guó)第四季度GDP增速將低于此前IMF預(yù)測(cè)的1.9%。 【6】美聯(lián)儲(chǔ)卡什卡利表示，他不支持美聯(lián)儲(chǔ)上一次的降息決定，但對(duì)12月的政策會(huì)議應(yīng)采取何種行動(dòng)仍未作出決定。 【7】歐洲理事會(huì)當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月13日宣布對(duì)進(jìn)入歐盟的免稅小額包裹采取措施。 【8】歐洲金融穩(wěn)定官員正在討論通過(guò)整合美國(guó)以外央行持有的美元儲(chǔ)備，建立一個(gè)替代美聯(lián)儲(chǔ)流動(dòng)性支持機(jī)制的方案。 【9】英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，第三季度英國(guó)GDP環(huán)比僅增長(zhǎng)0.1%。 【10】工信部副部長(zhǎng)辛國(guó)斌在2025世界動(dòng)力電池大會(huì)上致辭表示，將編制“十五五”智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車(chē)、新型電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃。 【11】央行最新金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，前十個(gè)月我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為30.9萬(wàn)億元，比上年同期多增3.83萬(wàn)億元。 【12】新能源汽車(chē)購(gòu)置稅全額免征政策即將結(jié)束，車(chē)企訂單搶奪戰(zhàn)已打響。截至13日，已有理想、蔚來(lái)、奇瑞、問(wèn)界、小米等17家主流汽車(chē)品牌推出了購(gòu)置稅兜底方案，自掏腰包為今年鎖單消費(fèi)者補(bǔ)貼購(gòu)置稅。 【13】1月13日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨 庫(kù)存19.80萬(wàn)噸，較6日降0.46萬(wàn)噸，較10日降0.03萬(wàn)噸。 【14】據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2025年11月13日中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁社會(huì)庫(kù)存61.4萬(wàn)噸，11月10日的61.6萬(wàn)噸減0.2萬(wàn)噸。 【15】據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2025年11月13日全國(guó)主要市場(chǎng)鉛錠社會(huì)庫(kù)存為4.09萬(wàn)噸，較11月6日增加0.88萬(wàn)噸，較11月10日增加0.70萬(wàn)噸。 【16】國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)(IAI)公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度全球原鋁產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1.33%達(dá)1862.1萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.33%。前三季度全球原鋁總產(chǎn)量達(dá)5511.3萬(wàn)噸，較去年同期的5442.7萬(wàn)噸增長(zhǎng)1.26%。2025年前三季度海灣阿拉伯國(guó)家合作委員會(huì)（GCC）原鋁產(chǎn)量放緩，總產(chǎn)量從去年同期的474.3萬(wàn)噸降至460.2萬(wàn)噸，同比下降3%。2025年前三季度歐洲（含俄羅斯）地區(qū)原鋁產(chǎn)量為530萬(wàn)噸，較去年同期的520萬(wàn)噸增長(zhǎng)1.4%。遠(yuǎn)低于去年同期3.32%的增幅。 【17】自然資源部今天公布一項(xiàng)重大找礦成果，由遼寧地礦集團(tuán)在遼東地區(qū)成功探明了國(guó)內(nèi)首個(gè)千噸級(jí)、低品位超大型金礦床——大東溝金礦，共探明金金屬量1444.49噸，為新中國(guó)成立以來(lái)發(fā)現(xiàn)的規(guī)模最大單體金礦床。 【18】溫哥華銅生產(chǎn)商TasekoMines第三季度營(yíng)收1.74億加元，調(diào)整后EBITDA 6200萬(wàn)加元、凈利潤(rùn)600萬(wàn)加元，核心資產(chǎn)Gibraltar礦因進(jìn)入高品位區(qū)域開(kāi)采，銅產(chǎn)量增至2760萬(wàn)磅（含89.5萬(wàn)磅陰極銅），品位0.22%、回收率77%顯著提升。 【19】秘魯能源與礦業(yè)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，秘魯9月銅產(chǎn)量同比增加3.7%，至240995噸.2025年前9個(gè)月，秘魯銅產(chǎn)量約為204.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.7%。秘魯為全球第三大銅生產(chǎn)國(guó)。

11月13日中金早餐： 【1】13日隔夜收盤(pán)：LME銅漲0.53%報(bào)10897.0美元/噸，鋁漲0.23%報(bào)2886.0，鉛漲1.21%報(bào)2092.0，鋅漲0.10%報(bào)3072.0，鎳跌0.10%報(bào)15010，錫漲1.93%報(bào)37405；滬銅主力漲0.78%報(bào)87410元/噸，鋁漲0.87%報(bào)21955，鉛漲0.80%報(bào)17715，鋅漲0.20%報(bào)22685，鎳跌0.01%報(bào)118890，錫漲2.22%報(bào)297970。 【2】13日隔夜金融、商品市場(chǎng)收盤(pán)行情：美元指數(shù)跌0.01%報(bào)99.47，在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤(pán)報(bào)7.1172。美國(guó)三大股指收盤(pán)漲跌不一，歐洲三大股指收盤(pán)全線上漲。美油跌4.19%報(bào)58.48美元/桶；布油跌3.74%報(bào)62.72美元/桶。COMEX黃金期貨漲2.07%報(bào)4201.4美元/盎司，COMEX白銀期貨漲4.90%報(bào)53.23美元/盎司。 【3】美國(guó)眾議院將于美東時(shí)間周三晚間對(duì)一項(xiàng)臨時(shí)撥款法案進(jìn)行投票表決，眾議院共和黨人透露，最終投票將在美東時(shí)間晚7點(diǎn)左右進(jìn)行。這意味著，已進(jìn)入第43天的美國(guó)史上最長(zhǎng)聯(lián)邦政府關(guān)門(mén)危機(jī)即將落幕。 【4】美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特表示，特朗普政府即將在未來(lái)幾天公布“實(shí)質(zhì)性”關(guān)稅消息，并計(jì)劃對(duì)咖啡、香蕉等商品實(shí)施關(guān)稅減免。 【5】日本政府在一份經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃草案中承諾，將“毫不猶豫地”增加支出，以支持處于擺脫停滯邊緣的經(jīng)濟(jì)。 【6】法國(guó)央行行長(zhǎng)維勒魯瓦表示，法國(guó)央行很可能會(huì)顯著調(diào)高今年和明年的GDP經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。 【7】印度統(tǒng)計(jì)部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月CPI同比上漲0.25%，低于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的0.4%，創(chuàng)下2012年有現(xiàn)行統(tǒng)計(jì)以來(lái)最低紀(jì)錄。 【8】EIA短期能源展望報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2025年布倫特原油價(jià)格為68.76美元/桶（之前預(yù)計(jì)為68.64美元/桶），預(yù)計(jì)2026年為54.92美元/桶（之前預(yù)計(jì)為52.16美元/桶）。 【9】歐佩克維持2026年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)不變，仍為每日138萬(wàn)桶。2025年全球原油需求增速預(yù)測(cè)為130萬(wàn)桶/日。 【10】傳言多晶硅收儲(chǔ)平臺(tái)“黃了”被緊急辟謠。中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布聲明稱(chēng)，網(wǎng)絡(luò)流傳消息均不實(shí)，協(xié)會(huì)和行業(yè)內(nèi)各企業(yè)正一道努力，穩(wěn)步推進(jìn)“反內(nèi)卷”相關(guān)工作。 【11】我國(guó)首個(gè)具備“萬(wàn)輛級(jí)”產(chǎn)能的電動(dòng)垂直起降飛行汽車(chē)工廠在廣州進(jìn)入試產(chǎn)階段，這標(biāo)志著在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，該類(lèi)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)首次進(jìn)入規(guī)模化制造環(huán)節(jié)。 【12】全球前40大投資機(jī)構(gòu)的中國(guó)股票持倉(cāng)升至1.1%，為2023年一季度以來(lái)的最高水平。 【13】10月中國(guó)精錫總產(chǎn)量為16485噸，同比上漲0.5%。 【14】倫敦金屬交易所(LME)公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫鉛庫(kù)存繼續(xù)下降，11月10日庫(kù)存降至近八個(gè)月新低，昨日倫鉛庫(kù)存大幅累積，大增2.45萬(wàn)噸至226725噸。上海期貨交易所公布數(shù)據(jù)顯示，11月7日當(dāng)周，滬鉛庫(kù)存有所回升，周度庫(kù)存增加7.18%至35999噸，位于逾一年相對(duì)低位。 【15】西芒杜鐵礦項(xiàng)目正式宣布投產(chǎn)。鐵礦已探明儲(chǔ)量44億噸，平均全鐵品位65%以上。建成后總產(chǎn)能可達(dá)1.2億噸/年。 【16】中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測(cè)模型結(jié)果顯示，2025年10月份，中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為42.7，較9月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持在“正常”區(qū)間運(yùn)行。 【17】四川廣元2027年再生鋁原料進(jìn)口量將擴(kuò)至250萬(wàn)噸。 【18】花旗預(yù)計(jì)到2026年第二季度，銅價(jià)將繼續(xù)攀升至平均1.2萬(wàn)美元/噸（牛市情況為1.4萬(wàn)美元/噸）；預(yù)計(jì)今年剩余時(shí)間銅交易價(jià)格約為1.1萬(wàn)美元/噸。 【19】花旗(citi)的銅消費(fèi)追蹤機(jī)構(gòu)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年9月，全球銅消費(fèi)同比溫和增長(zhǎng)1%。花旗在對(duì)截至10月的制造業(yè)指標(biāo)的分析中稱(chēng)，9月數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)以外地區(qū)消費(fèi)量較去年同期增長(zhǎng)了2%。 【20】德國(guó)商業(yè)銀行將銅的年底價(jià)格預(yù)測(cè)從每噸9600美元上調(diào)至10500美元。同時(shí)，該行將鋁的年底價(jià)格預(yù)測(cè)從每噸2600美元上調(diào)至每噸2900美元，將鋅的年底價(jià)格預(yù)測(cè)從2800美元上調(diào)至每噸3000美元，將鎳的年底價(jià)格預(yù)測(cè)從每噸16000美元下調(diào)至15000美元。 【21】幾內(nèi)亞礦業(yè)部長(zhǎng)表示，該國(guó)將大力推動(dòng)本土礦產(chǎn)加工能力建設(shè)，重點(diǎn)發(fā)展氧化鋁精煉和鐵礦石造球產(chǎn)業(yè)，以結(jié)束數(shù)十年來(lái)單純出口原礦的歷史，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。 【22】日本JX Advanced Metals、其合作伙伴和三菱材料公司（Mitsubishi）周二表示，計(jì)劃將三菱的銅精礦采購(gòu)及銅產(chǎn)品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)整合至泛太平洋銅業(yè)公司（Pan Pacific Copper，簡(jiǎn)稱(chēng)PPC）。

11月12日中金早餐： 【1】12日隔夜收盤(pán)：LME銅跌0.32%報(bào)10840.0美元/噸，鋁跌0.03%報(bào)2879.5，鉛漲0.51%報(bào)2067.0，鋅跌0.53%報(bào)3069.0，鎳跌0.50%報(bào)15025，錫漲1.42%報(bào)36695；滬銅主力漲0.08%報(bào)86770元/噸，鋁漲0.23%報(bào)21740，鉛漲0.17%報(bào)17520，鋅跌0.29%報(bào)22655，鎳跌0.25%報(bào)119150，錫漲1.14%報(bào)290700。 【2】12日隔夜金融、商品市場(chǎng)收盤(pán)行情：美元指數(shù)跌0.14%報(bào)99.48，在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤(pán)報(bào)7.1207。美國(guó)三大股指收盤(pán)漲跌不一，歐洲三大股指收盤(pán)全線上漲。美油漲1.51%報(bào)61.04美元/桶；布油漲1.7%報(bào)65.15美元/桶。COMEX黃金期貨漲0.27%報(bào)4133.20美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.52%報(bào)51.08美元/盎司。 【3】美方宣布于2025年11月10日至2026年11月9日暫停實(shí)施出口管制穿透性規(guī)則，即在此期間，被列入美國(guó)出口管制“實(shí)體清單”等制裁清單的企業(yè)，其持股超過(guò)50%的關(guān)聯(lián)企業(yè)將不會(huì)因穿透性規(guī)則被追加同等出口管制制裁。 【4】美國(guó)參議院投票通過(guò)《持續(xù)撥款與延期法案》，為結(jié)束政府“停擺”邁出關(guān)鍵一步。該法案將為聯(lián)邦政府提供資金至明年1月30日，并撤銷(xiāo)“停擺”期間的部分裁員措施，同時(shí)臨時(shí)防止進(jìn)一步裁員。 【5】美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱(chēng)，如果最高法院作出否決他使用緊急權(quán)力法對(duì)幾乎所有國(guó)家征收全面關(guān)稅的裁決，美國(guó)將面臨一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和國(guó)家安全災(zāi)難。 【6】據(jù)ADP統(tǒng)計(jì)，截至10月25日的四周內(nèi)，美國(guó)私營(yíng)部門(mén)平均每?jī)芍軠p少11250個(gè)工作崗位。 【7】美國(guó)小企業(yè)樂(lè)觀情緒跌至六個(gè)月低點(diǎn)。全美獨(dú)立企業(yè)聯(lián)合會(huì)（NFIB）數(shù)據(jù)顯示，10月份美國(guó)小企業(yè)樂(lè)觀程度指數(shù)下滑0.6點(diǎn)至98.2。 【8】英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，截至9月份的三個(gè)月，英國(guó)失業(yè)率攀升至5%，創(chuàng)下2021年2月以來(lái)最高水平，超出市場(chǎng)預(yù)期的4.9%。 【9】工信部發(fā)布通知明確，我國(guó)將圍繞原材料工業(yè)、裝備制造、消費(fèi)品工業(yè)、信息技術(shù)、新興和未來(lái)產(chǎn)業(yè)、共性需求等6個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域和37個(gè)行業(yè)重點(diǎn)方向布局建設(shè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展急需的中試平臺(tái)。 【10】中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)11日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年1至10月份，我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量繼續(xù)實(shí)現(xiàn)較高增長(zhǎng)。其中，10月份新能源汽車(chē)月度新車(chē)銷(xiāo)量首次超過(guò)了汽車(chē)新車(chē)總銷(xiāo)量的50%。 【11】最新數(shù)據(jù)顯示，今年1至10月份，我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別完成2769.2萬(wàn)輛和2768.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)均超過(guò)10%。其中，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別完成1301.5萬(wàn)輛和1294.3萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)33.1%和32.7%。 【12】懂車(chē)帝最新數(shù)據(jù)顯示，10月份特斯拉在中國(guó)共計(jì)銷(xiāo)售26006輛車(chē)，環(huán)比下滑63.64%，同比下滑35.76%，創(chuàng)三年以來(lái)在華最差成績(jī)。 【13】京東發(fā)布聲明稱(chēng)，今年“雙十一”訂單量增長(zhǎng)近60%。日本、韓國(guó)、新加坡、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、澳大利亞等地，成交額與訂單量均實(shí)現(xiàn)同比超100%增長(zhǎng)。 【14】今年以來(lái)，港股市場(chǎng)已有87只新股IPO上市，IPO募資總額超2400億港元，位居全球交易所首位。 【15】2025年10月中國(guó)鎳生鐵實(shí)際產(chǎn)量金屬量2.29萬(wàn)噸，環(huán)比增幅5.43%，同比降幅8.5%，中高鎳生鐵產(chǎn)量1.65萬(wàn)噸，環(huán)比增幅7.58%，同比降幅12.2%;低鎳生鐵產(chǎn)量0.64萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.31%，同比增加2.53%。 【16】LME周一公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份俄羅斯產(chǎn)的銅在LME庫(kù)存中的占比穩(wěn)定在14%。庫(kù)存量從18125噸小幅下降至16700噸；而中國(guó)產(chǎn)的銅在LME庫(kù)存中的占比仍為82%，庫(kù)存量從109350噸降至100400噸。截至10月底，中國(guó)產(chǎn)的鎳占LME可用庫(kù)存比例為70%，高于上個(gè)月的68%。 【17】2025年10月印尼鎳生鐵實(shí)際產(chǎn)量金屬量15.58萬(wàn)噸，環(huán)比降幅0.45%，同比增加17.58%。2025年1-10月印尼鎳生鐵總產(chǎn)量152.51萬(wàn)噸，同比增加24.25%。 【18】據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2025年10月中國(guó)&印尼鎳生鐵實(shí)際產(chǎn)量金屬量總計(jì)17.87萬(wàn)噸，環(huán)比增幅0.27%，同比增幅13.44%，中高鎮(zhèn)生鐵產(chǎn)量17.23萬(wàn)噸環(huán)比增幅0.27%，同比增加13.89%。 【19】據(jù)Mysteel調(diào)研印尼8家樣本項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)，2025年10月印尼濕法中間品鎳金屬產(chǎn)量4.12萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.53%，同比增加19.28%。2025年1-10月印尼鎳濕法中間品累計(jì)鎳金屬產(chǎn)量39萬(wàn)噸，同比增加50.61%。 【20】印尼能源與礦產(chǎn)資源部（ESDM）釋放信號(hào)，擬下調(diào) 2026 年鎳產(chǎn)量目標(biāo)，此舉與印尼工業(yè)部限制新建冶煉廠許可的政策一脈相承。

11月11日中金早餐： 【1】11日隔夜收盤(pán)：LME銅漲1.68%,報(bào)10874.5美元/噸，鋁漲0.65%報(bào)2880.5，鉛漲0.56%報(bào)2056.5，鋅漲0.62%報(bào)3085.5，鎳漲0.53%報(bào)15100，錫漲1.01%報(bào)36180；滬銅主力漲0.20%報(bào)86500元/噸，鋁漲0.12%報(bào)21675，鉛漲0.20%報(bào)17525，鋅漲0.46%報(bào)22720，鎳持平報(bào)119490，錫漲0.31%報(bào)286690。 【2】11日隔夜金融、商品市場(chǎng)收盤(pán)行情：美元指數(shù)漲0.07%報(bào)99.62，在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤(pán)報(bào)7.1175。美國(guó)三大股指全線收漲，歐洲三大股指收盤(pán)全線上漲。美油漲0.5%報(bào)60.05美元/桶；布油漲0.5%報(bào)63.95美元/桶。COMEX黃金期貨漲2.83%報(bào)4123.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲4.70%報(bào)50.41美元/盎司。 【3】美國(guó)正式宣布暫停實(shí)施對(duì)華造船等行業(yè)301調(diào)查措施一年。中方宣布，暫停對(duì)美船舶收取船舶特別港務(wù)費(fèi)一年，暫停對(duì)韓華海洋株式會(huì)社5家美國(guó)相關(guān)子公司實(shí)施反制措施一年。 【4】美國(guó)白宮公布美泰對(duì)等貿(mào)易框架協(xié)議：泰國(guó)取消99%商品的關(guān)稅壁壘，美國(guó)對(duì)泰國(guó)商品維持19%對(duì)等關(guān)稅，部分商品為零關(guān)稅；泰國(guó)解決部分非關(guān)稅壁壘以及服務(wù)貿(mào)易和投資壁壘，并購(gòu)買(mǎi)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品、能源等。 【5】瑞士正接近與美國(guó)達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，將瑞士商品關(guān)稅降至15%。這對(duì)瑞士而言是一種緩解，因?yàn)樵搰?guó)在今年8月曾遭遇高達(dá)39%的懲罰性關(guān)稅。 【6】美國(guó)10月集裝箱進(jìn)口量為231萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱（TEU），同比下滑7.5%，環(huán)比下降0.1%，為過(guò)去十年中僅有的第二次10月環(huán)比下降。 【7】美國(guó)財(cái)政部與國(guó)稅局（IRS）正式發(fā)布關(guān)于加密貨幣交易所交易產(chǎn)品（ETP）的新指引，明確將符合特定標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)字資產(chǎn)ETP納入聯(lián)邦稅務(wù)與監(jiān)管框架，為投資者提供清晰的合規(guī)路徑。 【8】日本新一屆政府高層明確要求日本央行暫緩加息，認(rèn)為應(yīng)至少等到明年1月再做決定。 【9】乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，10月全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)零售224.2萬(wàn)輛，同比下降0.8%。10月新能源乘用車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量達(dá)到162.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)18.5%，其中增程式批發(fā)12.1萬(wàn)輛，銷(xiāo)售占比連續(xù)5個(gè)月下跌。 【10】國(guó)內(nèi)成品油零售價(jià)格年內(nèi)第七次上調(diào)。據(jù)國(guó)家發(fā)改委，自11月10日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別上漲125元和120元。 【11】第八屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)閉幕。本屆進(jìn)博會(huì)成交活躍，按年計(jì)意向成交額達(dá)834.9億美元，比上屆增長(zhǎng)4.4%，創(chuàng)歷史新高。 【12】截至10月，深圳二手房錄得量已連續(xù)8個(gè)月穩(wěn)固在5000套以上，其中10月份錄得量達(dá)5547套，整體呈現(xiàn)“波動(dòng)中趨穩(wěn)”的良性態(tài)勢(shì)。 【13】中國(guó)黃金協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù)，今年前三季度，我國(guó)黃金消費(fèi)量682.73噸，同比下降7.95%。 【14】Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)59家銅板帶生產(chǎn)企業(yè)，涉及產(chǎn)能358萬(wàn)噸，樣本覆蓋率94.03%，數(shù)據(jù)得出2025年10月國(guó)內(nèi)銅板帶產(chǎn)量為18.91萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.62%。其中大型銅板帶企業(yè)產(chǎn)能利用率為74.63%，中型銅板帶企業(yè)產(chǎn)能利用率為65.82%，小型銅板帶企業(yè)產(chǎn)能利用率在45.10%，綜合產(chǎn)能利用率在63.84%。 【15】據(jù)Mysteel銅管團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，2025年10月國(guó)內(nèi)銅管產(chǎn)量為12.18萬(wàn)噸，較9月環(huán)比減少1.55萬(wàn)噸，減幅為11.29%，10月綜合產(chǎn)能利用率為52.57%，環(huán)比下降6.69%；其中年產(chǎn)能10萬(wàn)噸以上企業(yè)9家，產(chǎn)能利用率為52.3%，環(huán)比下降8.75%。 【16】據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2025年11月10日中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁社會(huì)庫(kù)存61.6萬(wàn)噸，11月6日的60.7萬(wàn)噸增0.9萬(wàn)噸。 【17】百川盈孚統(tǒng)計(jì)，2025年10月中國(guó)電解鋁行業(yè)綜合使用電價(jià)平均值為0.3931元/千瓦時(shí)，較2025年9月0.3852元/千瓦時(shí)上漲0.0079元/千瓦時(shí)，漲幅2.05%。較去年同期下跌5.46%，2025年平均電價(jià)0.4085元/千瓦時(shí)。 【18】據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截止2025年11月7日中國(guó)精煉鎳27庫(kù)社會(huì)庫(kù)存增加1934噸至50680噸，增幅3.97%。 【19】智利銅業(yè)委員會(huì)(Cochico)公布數(shù)據(jù)顯示，2025年9月份智利國(guó)家銅業(yè)公司(Codelco)銅產(chǎn)量下滑逾7%，至11.56萬(wàn)噸；必和必拓旗下Escondida銅礦項(xiàng)目的銅產(chǎn)量攀升近17%，至11.86萬(wàn)噸；嘉能可和英美資源共同運(yùn)營(yíng)的Collahuasi項(xiàng)目的銅產(chǎn)量下滑26%，至3.8萬(wàn)噸。 【20】阿根廷經(jīng)濟(jì)部發(fā)布2025年第1753號(hào)公告稱(chēng)，應(yīng)阿根廷生產(chǎn)商申請(qǐng)，對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的鋁管啟動(dòng)反傾銷(xiāo)日落復(fù)審和情勢(shì)變遷復(fù)審調(diào)查。本案傾銷(xiāo)調(diào)查期為2024年7月～2025年6月，損害調(diào)查期為2022年1月～2025年6月。

11月10日中金早餐： 【1】8日隔夜收盤(pán)：LME銅漲0.07%報(bào)10695.0美元/噸，鋁漲0.67%報(bào)2862.0，鉛漲0.42%報(bào)2045.0，鋅漲0.51%報(bào)3066.5，鎳跌0.23%報(bào)15020，錫漲0.17%報(bào)35820；滬銅主力跌0.06%報(bào)85900元/噸，鋁跌0.44%報(bào)21560，鉛漲0.40%報(bào)17490，鋅跌0.48%報(bào)22575，鎳跌0.33%報(bào)119270，錫漲0.38%報(bào)284690。 【2】8日隔夜金融、商品市場(chǎng)收盤(pán)行情：美元指數(shù)跌0.16%報(bào)99.55，在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤(pán)報(bào)7.1225。美國(guó)三大股指收盤(pán)漲跌不一，歐洲三大股指收盤(pán)全線下跌。美油漲0.69%報(bào)59.84美元/桶，周跌1.87%；布倫特原油漲0.47%，報(bào)63.68美元/桶，周跌1.68%。COMEX黃金期貨漲0.42%報(bào)4007.8美元/盎司，周漲0.28%，COMEX白銀期貨漲0.57%報(bào)48.225美元/盎司，周漲0.13%。 【3】11月7日，美國(guó)國(guó)會(huì)參議院民主共和兩黨就重啟政府的談判再次破裂。美國(guó)政府此次“停擺”時(shí)間長(zhǎng)度已經(jīng)創(chuàng)歷史紀(jì)錄。 【4】美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示要終結(jié)奧巴馬醫(yī)改，稱(chēng)其為全球最糟糕的醫(yī)療體系，并強(qiáng)調(diào)必須終止冗長(zhǎng)辯論。 【5】美國(guó)聯(lián)邦政府“停擺”已經(jīng)40天。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特對(duì)媒體稱(chēng)，如果“停擺”持續(xù)下去，美國(guó)今年第四季度“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將砍半”。 【6】美國(guó)11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值為50.3，創(chuàng)2022年6月以來(lái)最低水平。 【7】德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月份德國(guó)出口額環(huán)比增長(zhǎng)1.4%，意外獲得增長(zhǎng)。 【8】韓國(guó)政府與執(zhí)政黨達(dá)成共識(shí)，計(jì)劃將股息收入最高稅率從35%降至25%。 【9】越南總理范明政于表示，若該國(guó)要實(shí)現(xiàn)政府設(shè)定的2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超8%的目標(biāo)，今年最后一個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)增速必須至少達(dá)到8.4%。 【10】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，10月份，擴(kuò)內(nèi)需等政策措施持續(xù)顯效，疊加國(guó)慶、中秋長(zhǎng)假帶動(dòng)，CPI環(huán)比上漲0.2%，同比上漲0.2%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續(xù)第6個(gè)月擴(kuò)大。 【11】受?chē)?guó)內(nèi)部分行業(yè)供需關(guān)系改善、國(guó)際大宗商品價(jià)格傳導(dǎo)等因素影響，PPI環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.1%，為年內(nèi)首次上漲；同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第3個(gè)月收窄。 【12】商務(wù)部、海關(guān)總署發(fā)布公告，決定自即日起至2026年11月10日，暫停實(shí)施多項(xiàng)出口管制措施，涉及超硬材料、部分稀土設(shè)備和原輔料、鋰電池和人造石墨負(fù)極材料、部分中重稀土、境外相關(guān)稀土物項(xiàng)、稀土相關(guān)技術(shù)等。另外，自11月10日起，恢復(fù)美國(guó)3家企業(yè)大豆輸華資質(zhì)，恢復(fù)進(jìn)口美國(guó)原木。 【13】據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，10月份，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值3.7萬(wàn)億元，增長(zhǎng)0.1%，連續(xù)9個(gè)月保持增長(zhǎng)。其中，出口2.17萬(wàn)億元，下降0.8%；進(jìn)口1.53萬(wàn)億元，增長(zhǎng)1.4%，已連續(xù)5個(gè)月增長(zhǎng)。 【14】海南離島免稅新政實(shí)施首周，海口海關(guān)共監(jiān)管免稅購(gòu)物金額5.06億元，購(gòu)物人數(shù)7.29萬(wàn)人次，同比分別增長(zhǎng)34.86%、3.37%。 【15】國(guó)家外匯局公布數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為33433.43億美元，較9月末增加46.85億美元。 【16】經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部將于11月17日當(dāng)周在盧森堡發(fā)行歐元主權(quán)債券，規(guī)模不超過(guò)40億歐元。 【17】根據(jù)中指研究院監(jiān)測(cè)，2025年10月6日-2025年11月2日中西部重點(diǎn)城市武漢、成都及重慶累計(jì)開(kāi)盤(pán)50次，推出房源5242套，環(huán)比增長(zhǎng)近20%。 【18】據(jù)Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)61家精銅桿生產(chǎn)企業(yè)，總涉及產(chǎn)能1584萬(wàn)噸（含2025年新增產(chǎn)能），10月國(guó)內(nèi)精銅桿產(chǎn)量為75.60萬(wàn)噸，環(huán)比降10.99%；10月國(guó)內(nèi)精銅桿產(chǎn)能利用率為56.20%，環(huán)比降9.04%，同比降5.35%。 【19】據(jù)Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)74家再生銅桿樣本企業(yè)，總涉及產(chǎn)能819萬(wàn)噸，10月國(guó)內(nèi)再生銅桿產(chǎn)量為16.77萬(wàn)噸，環(huán)比降1.81%；10月國(guó)內(nèi)再生銅桿產(chǎn)能利用率為24.11%，環(huán)比降1.26%，同比降1.69%。 【20】據(jù)SMM報(bào)道，據(jù)市場(chǎng)反饋及信息核實(shí)，因鋁加工材庫(kù)存壓力顯著。南方某鋁廠于11月起正式重新啟動(dòng)電解鋁鑄錠業(yè)務(wù)，鋁水比例預(yù)計(jì)將由100%下降至75%，結(jié)束時(shí)間待定。 【21】海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年10月中國(guó)未鍛軋鋁及鋁材出口量為50.3萬(wàn)噸，9月為52.1萬(wàn)噸；1-10月中國(guó)未鍛軋鋁及鋁材累計(jì)出口量為502.0萬(wàn)噸，同比下降8.6%。 【22】據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告，印度黃金ETF迎來(lái)創(chuàng)紀(jì)錄的資金流入，今年的購(gòu)買(mǎi)量已接近30億美元，約合26噸黃金。 【23】外媒消息，作為全球最大的鎳生產(chǎn)國(guó)，印尼已停止批準(zhǔn)部分鎳中間產(chǎn)品生產(chǎn)廠的申請(qǐng)，此舉是該國(guó)為進(jìn)一步向價(jià)值鏈上游邁進(jìn)而采取的新舉措。根據(jù)印尼政府發(fā)布的一項(xiàng)指令，對(duì)于擬生產(chǎn)鎳生鐵、鎳锍、混合氫氧化鎳（MHP）等中間產(chǎn)品，但無(wú)進(jìn)一步深加工計(jì)劃的新建項(xiàng)目，政府將不再核發(fā)工業(yè)許可證（印尼語(yǔ)簡(jiǎn)稱(chēng) IUI）。 【24】智利央行周五公布的數(shù)據(jù)顯示，智利10月銅出口額為49.9億美元，較上年同期增長(zhǎng)13.5%。智利是全球最大的銅生產(chǎn)國(guó)。該國(guó)10月鋰出口額為2.202億美元。 【25】自由港印尼：印尼Big Gossan和DMLZ銅礦山已重新開(kāi)始運(yùn)營(yíng)。

11月7日中金早餐： 【1】7日隔夜收盤(pán)：LME銅跌0.43%報(bào)10687.0美元/噸，鋁跌0.09%報(bào)2843.0，鉛漲0.84%報(bào)2036.5，鋅跌0.11%報(bào)3051.0，鎳漲0.27%報(bào)15055，錫漲0.04%報(bào)35760；滬銅主力跌0.33%報(bào)85690元/噸，鋁漲0.05%報(bào)21580，鉛跌0.23%報(bào)17405，鋅漲0.15%報(bào)22630，鎳漲0.22%報(bào)119630，錫漲0.11%報(bào)283100。 【2】7日隔夜金融、商品市場(chǎng)收盤(pán)行情：美元指數(shù)跌0.45%報(bào)99.70，在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤(pán)報(bào)7.1219。美國(guó)三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤(pán)全線下跌。美油跌0.12%報(bào)59.53美元/桶；布油跌0.08%報(bào)63.47美元/桶。COMEX黃金期貨跌0.20%報(bào)3984.80美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.37%報(bào)47.85美元/盎司。 【3】美國(guó)就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻引發(fā)降息預(yù)期升溫。私人數(shù)據(jù)提供商Revelio Labs報(bào)告顯示，美國(guó)10月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少9100人，而前一個(gè)月為增加3.3萬(wàn)人。 【4】美國(guó)聯(lián)邦政府持續(xù)關(guān)門(mén)，導(dǎo)致官方通脹數(shù)據(jù)暫停發(fā)布，引發(fā)部分美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)后續(xù)貨幣政策走向的擔(dān)憂(yōu)。 【5】2026年美聯(lián)儲(chǔ)議息票委、克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈瑪克表示，通脹水平持續(xù)高企不利于美聯(lián)儲(chǔ)再次降息。 【6】英國(guó)央行維持利率在4%不變，為去年8月開(kāi)啟降息周期以來(lái)首次暫停連續(xù)降息步伐。 【7】受汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)出波動(dòng)影響，德國(guó)9月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增長(zhǎng)1.3%，較8月的下降3.7%有所改善。 【8】在特斯拉年度股東大會(huì)上，馬斯克價(jià)值1萬(wàn)億美元的2025年薪酬方案獲得超過(guò)75%的股東投票同意。 【9】商務(wù)部召開(kāi)外資企業(yè)圓桌會(huì)，商務(wù)部副部長(zhǎng)凌激指出，中國(guó)將堅(jiān)定不移推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放，持續(xù)營(yíng)造市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化一流營(yíng)商環(huán)境。 【10】重慶市調(diào)整部分行政區(qū)劃，依托兩江新區(qū)國(guó)家級(jí)新區(qū)，撤銷(xiāo)江北區(qū)、渝北區(qū)，設(shè)立兩江新區(qū)行政區(qū)。原江北區(qū)、原渝北區(qū)部分區(qū)域和北碚區(qū)部分區(qū)域納入兩江新區(qū)行政區(qū)。 【11】中國(guó)工程機(jī)械協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月工程機(jī)械主要產(chǎn)品月開(kāi)工率為55%。其中，挖掘機(jī)開(kāi)工率為55.1%，環(huán)比回升0.6個(gè)百分點(diǎn)；平均工作時(shí)長(zhǎng)為68.6小時(shí)，回升5.9個(gè)百分點(diǎn)。 【12】財(cái)政部在香港發(fā)行40億美元主權(quán)債券。其中，3年期、5年期均為20億美元，發(fā)行利率為3.646%和3.787%。 【13】中指研究院監(jiān)測(cè)，10月房地產(chǎn)行業(yè)債券融資總額為512.4億元，同比增長(zhǎng)76.9%。 【14】中國(guó)有色金屬行業(yè)協(xié)會(huì)建議參考鋁行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)銅鉛鋅冶煉廠實(shí)施產(chǎn)能上限，以遏制產(chǎn)能擴(kuò)張過(guò)快導(dǎo)致的原料緊缺與加工費(fèi)長(zhǎng)期為負(fù)困境，目前部分中小冶煉廠開(kāi)工率已跌至60%以下。 【15】據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月6日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存20.26萬(wàn)噸，較3日降0.34萬(wàn)噸。上海庫(kù)存13.13萬(wàn)噸，較3日降0.28萬(wàn)噸;廣東庫(kù)存1.92萬(wàn)噸，較3日降0.29萬(wàn)噸;江蘇庫(kù)存4.66萬(wàn)噸，較3日增0.35萬(wàn)噸。 【16】據(jù)2025年9月我國(guó)鋁相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)出口數(shù)據(jù)，當(dāng)月鋁土礦進(jìn)口1588萬(wàn)噸，環(huán)比下降13.2%，同比增長(zhǎng)38.3%。其中，自幾內(nèi)亞進(jìn)口1049萬(wàn)噸，環(huán)比下降14.9%；自澳大利亞進(jìn)口374萬(wàn)噸，環(huán)比下降15.6%。進(jìn)口均價(jià)69.9美元/噸，環(huán)比持平、同比增長(zhǎng)4.8%。 【17】據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2025年11月6日中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁社會(huì)庫(kù)存60.7萬(wàn)噸，11月3日的61.4萬(wàn)噸減0.7萬(wàn)噸。 【18】據(jù)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截止2025年11月6日全國(guó)主要市場(chǎng)鉛錠社會(huì)庫(kù)存為3.21萬(wàn)噸，較10月30日增加0.42萬(wàn)噸，較11月3日增加0.32萬(wàn)噸。 【19】智利海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，智利10月銅出口量為173700噸，當(dāng)月對(duì)中國(guó)出口銅42373噸。智利10月銅礦石和精礦出口量為1347488噸，當(dāng)月對(duì)中國(guó)出口銅礦石和精礦1020265噸。近兩個(gè)月智利銅礦石和精礦對(duì)華出口量持續(xù)維持在百萬(wàn)噸以上，為年內(nèi)偏高水平。 【20】Kenadyr Metals Corp.宣布其Adelita銅金銀項(xiàng)目已獲得全部社會(huì)、環(huán)境及勘探許可，并拿到高品位矽卡巖發(fā)現(xiàn)區(qū)的20年采礦許可證，為項(xiàng)目長(zhǎng)期開(kāi)發(fā)提供靈活性。 【21】瑞士嘉能可計(jì)劃關(guān)停加拿大Horne冶煉廠及CCR精煉廠的傳聞，背后是全球冶煉行業(yè)環(huán)保改造成本高企與銅精礦供應(yīng)緊張導(dǎo)致的加工費(fèi)長(zhǎng)期為負(fù)困境，兩座設(shè)施合計(jì)年產(chǎn)超30萬(wàn)噸銅，占美國(guó)進(jìn)口量約17%。 【22】美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局發(fā)布2025年版關(guān)鍵礦產(chǎn)清單，首次將銅列入其中，標(biāo)志著2018年來(lái)最重大調(diào)整。此外，鈾、白銀、冶金煤、鉀鹽、錸、硅和鉛等也被列入其中。 【23】全球最大的鎳生產(chǎn)國(guó)印度尼西亞已停止審批生產(chǎn)某些中間產(chǎn)品的鎳礦石加工廠的申請(qǐng)，以提升生產(chǎn)附加值，解決供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題。印尼鎳產(chǎn)量約占全球鎳產(chǎn)量的60%。